Le Vreneli est le surnom de la pièce suisse de 20 francs en or, frappée entre 1897 et 1949. Très proche du Napoléon par son format, elle circule largement chez les négociants européens et séduit autant les collectionneurs que les détenteurs d’or physique. Voici ses caractéristiques, son histoire et les règles fiscales applicables en France en 2026.
Les caractéristiques du Vreneli
La pièce suit le gabarit de l’Union latine, dont la Suisse faisait partie, ce qui explique sa ressemblance avec le Napoléon français :
- poids total : 6,45 g ;
- titre : 900 millièmes, soit 21,6 carats ;
- or fin contenu : environ 5,81 g, soit près de 0,187 once troy ;
- diamètre : 21 mm ;
- valeur faciale : 20 francs suisses.
Son contenu en or est ainsi pratiquement identique à celui du Napoléon 20 francs, et sensiblement plus faible que celui du Souverain britannique avec ses 7,32 g.
L’avers et le revers
L’avers représente le buste d’une jeune femme aux tresses, Helvetia, personnification de la Suisse, sur fond de montagnes alpines, avec l’inscription « HELVETIA ». Le revers montre un écusson à croix suisse entouré d’une branche de chêne, accompagné de la valeur et du millésime. La lettre B signale l’atelier de Berne.
D’où vient le surnom
« Vreneli » est un diminutif affectueux de Verena, prénom alémanique. Il ne semble s’être imposé que tardivement, vers le milieu du XXe siècle. La pièce avait été dessinée à la fin du XIXe siècle par le graveur neuchâtelois Fritz Landry.
Une pièce née à la Belle Époque
La frappe commence en 1897, en pleine période de l’étalon-or. Le Dictionnaire historique de la Suisse évoque plusieurs dizaines de millions d’exemplaires émis au total, les chiffres variant légèrement selon les versions de ses notices, autour de 57 à 59 millions.
La pièce perd son cours légal le 29 septembre 1936, lors de la dévaluation du franc suisse. Les frappes de 1947 et de 1949, réalisées après cette date, sont des frappes à valeur d’or, généralement désignées comme des refrappes.
Il existe aussi une pièce de 10 francs, plus petite, ainsi qu’un très rare exemplaire de 100 francs de 1925, qui relève clairement de la collection.
Comment se forme le prix d’un Vreneli
Le prix repose d’abord sur la valeur de l’or contenu, calculée à partir du cours de l’or, exprimé par once troy, puis converti en euros. À la mi-octobre 2026, la presse économique situait l’once autour de 4 165 dollars, un niveau éloigné du record de 5 405 dollars au fixing de Londres atteint en janvier 2026. Ce cours évolue chaque jour : ne vous fiez qu’à une cotation à jour.
S’y ajoute une prime, c’est-à-dire l’écart entre le prix de la pièce et la valeur de son or. Elle dépend de la demande, de l’état de la pièce et du négociant. Les millésimes courants se négocient souvent sur une base proche du métal.
Certains millésimes à faible tirage, ainsi que les pièces en très bel état, intéressent en revanche les numismates et peuvent valoir nettement plus. Une pièce nettoyée ou polie perd en général de sa valeur : on la garde telle quelle et on demande une expertise avant de vendre un exemplaire qui semble rare.
TVA et fiscalité en France en 2026
À l’achat, les pièces qui répondent aux critères européens de l’or d’investissement sont exonérées de TVA, notamment parce qu’elles ont été frappées après 1800 et présentent un titre d’au moins 900 millièmes. C’est en principe le cas des Vreneli courants. Les exemplaires très recherchés peuvent relever d’un autre traitement : votre négociant vous précisera le régime applicable sur la facture.
À la revente, un particulier résidant en France est soumis à l’un de ces deux régimes :
- la taxe forfaitaire sur les métaux précieux, régime par défaut, au taux de 11,5 % (CRDS comprise) du prix de cession total, que vous réalisiez un gain ou non ;
- le régime des plus-values, sur option, si vous pouvez justifier de la date et du prix d’acquisition. Seule la plus-value est imposée, au taux global annoncé de 37,6 % depuis le 1er janvier 2026 selon les professionnels du secteur, avec un abattement de 5 % par année de détention au-delà de la deuxième, soit une exonération totale après 22 ans.
Conservez bien factures et justificatifs, car ce sont eux qui ouvrent le choix du régime. Pour une situation particulière, notamment des pièces de collection ou une succession, l’administration fiscale ou un conseiller pourra vous renseigner.
Authenticité : quelques vérifications de base
Comme toutes les pièces d’or très connues, le Vreneli a fait l’objet de contrefaçons. Les négociants vérifient le poids, le diamètre et la qualité de la gravure, et disposent d’outils d’analyse du métal. Pour éviter les mauvaises surprises, achetez auprès d’un professionnel identifié, conservez sa facture et méfiez-vous des prix nettement inférieurs au cours.
Ce qu’il faut garder en tête
Un Vreneli vaut d’abord le poids de son or : quand le métal recule, sa valeur recule aussi, et il ne rapporte aucun revenu tant qu’on le conserve. La prime, les frais de garde éventuels et l’impôt pèsent sur le résultat, surtout à court terme. Ces limites et atouts sont discutés dans notre article l’or est-il toujours un bon investissement ?. Les informations ci-dessus sont générales et ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé : avant d’acheter, faites le point avec un conseiller indépendant.